营收净利普涨 头部酒企喜迎开门红

今年一季度,在疫情反复的情况下,白酒上市公司依然实现开门红。业内人士认为,本轮疫情处于白酒行业淡季,对酒企全年经营影响较小。白酒行业快速向名酒化方向发展,头部酒企是消费升级的直接受益者。

头部酒企业绩亮眼

白酒企业2021年取得不俗成绩,头部酒企更是亮眼。

贵州茅台2021年实现营业收入1061.9亿元,同比增长11.88%,营收首次突破千亿元大关;实现归母净利润524.60亿元,同比增长12.34%;实现扣非净利润525.81亿元,同比增长11.84%。对于2022年发展目标,公司提出,营业收入较上年增长15%左右,完成基本建设投资69.69亿元。

五粮液2021年实现营业收入662.09亿元,同比增长15.51%;实现归母净利润233.77亿元,同比增长17.15%。公司表示,2022年力争营业收入继续保持两位数的稳健增长。

泸州老窖2021年实现营业收入206.42亿元,同比增长23.96%;实现归母净利润79.56亿元,同比增长32.47%。其中,中高档酒实现销售收入183.97亿元,同比增长29.22%,占营业收入的比重为89.12%,而上年占比为85.49%。中高档酒销售收入增长,且毛利率提升至90.34%。公司提出,2022年力争营业收入同比增长不低于15%。

洋河股份2021年实现营业收入253.5亿元,同比增长20.14%;实现扣非净利润73.73亿元,同比增长30.44%。2022年,公司的经营目标是营业收入同比增长15%以上。

酒鬼酒2021年实现营业收入34.14亿元,同比增长86.97%;实现扣非净利润8.86亿元,同比增长101.5%。公司表示,通过一系列经营举措,2021年取得“超历史、超行业、超预算、超预期”的经营佳绩。

根据民生证券研报,2021年上市白酒企业整体营收为3055.5亿元,同比增长18%。2016年-2021年,年均复合增长率达18.5%,行业延续高景气度。从高端白酒市场看,贵州茅台、五粮液、泸州老窖实现稳健增长;次高端酒市场的山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒受益于全国化布局,实现高速增长;区域龙头酒企洋河股份、古井贡酒、今世缘等,受益于产品结构升级,实现高质量增长。

大手笔现金分红

现金分红方面,酒企“出手阔绰”,头部酒企的分红比例均占净利润一半或以上。

年报显示,贵州茅台拟以2021年年末总股本12.56亿股为基数,向公司全体股东每10股派发现金红利216.75元(含税),预计分配利润272.28亿元,剩余1334.89亿元留待以后年度分配。2017年-2020年,贵州茅台现金分红额分别为138.17亿元、182.64亿元、213.87亿元、242.36亿元,逐年递增。

五粮液拟每10股派发现金红利30.23元(含税),预计合计分配现金117.34亿元。2016年-2020年,五粮液分别实现归母净利润67.85亿元、96.74亿元、133.84亿元、174.02亿元、199.55亿元;现金分红额分别为34.16亿元、50.46亿元、65.99亿元、85.4亿元、100.15亿元。

泸州老窖拟每10股派发现金红利32.44元(含税),预计现金分红额合计为47.74亿元。

洋河股份拟每10股派发现金红利30元(含税),预计合计派发现金45.19亿元(含税)。迎驾贡酒拟每10股派发现金红利9元(含税),预计合计派发现金7.2亿元。酒鬼酒拟每10股派发现金红利13元(含税),预计合计派发现金4.22亿元。

需求有望回暖

今年一季度,疫情有所反复,行业经营承压,但头部酒企顶住压力迎来开门红,为实现全年经营目标奠定了基础。

贵州茅台今年一季度实现营业收入322.96亿元,同比增长18.43%;实现归母净利润172.45亿元,同比增长23.58%。业绩超预期,并创单季历史新高。

五粮液今年一季度实现营业收入275.48亿元,同比增长13.25%;实现归母净利润108.23亿元,同比增长16.08%。泸州老窖今年一季度实现营业收入63.12亿元,同比增长26.15%;实现归母净利润28.76亿元,同比增长32.72%。

今年一季度,洋河股份实现营业收入130.26亿元,同比增长23.82%;实现归母净利润49.85亿元,同比增长29.07%;实现扣非净利润48.98亿元,同比增长28.53%。浙商证券认为,洋河“梦之蓝M6+”动销反馈较好,同时双沟产品动销强劲,成为洋河股份的第二增长极。

酒鬼酒今年一季度实现营业收入16.88亿元,同比增长86.04%;实现归母净利润5.21亿元,同比增长94.46%。公司表示,在疫情反复、行业竞争加剧的背景下,酒鬼酒的盈利能力和高质量发展愈发亮眼。

华创证券认为,本轮疫情发生时点处于白酒行业淡季,对全年影响较小。随着疫情好转以及稳增长政策落地,需求有望回暖。白酒行业分析师蔡学飞告诉记者,白酒行业快速向名酒化方向发展,头部酒企均实现营收与利润的高增长。“同时,酒类消费向产区化及品质化方向发展。比如,以茅台为代表的酱酒、以五粮液为代表的浓香、以汾酒为代表的清香、以酒鬼酒为代表的馥郁香等,其实就是酒类品质化的特色以及个性化消费的延伸。”蔡学飞表示,头部酒企是消费升级的直接受益者。

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